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集采、反腐，叠加美元加息潮，中国医药投资者成为过去三年中“最失落的人”，而创新药投资者的失意程度更是“超级加倍”。 在这场中国医药产业有史以来最严酷的寒冬中，即使是最优秀的创新药公司，也难逃估值不断下降的命运。中国创新药究竟路在何方？这是一众创新药投资者心中的悲叹。 企业基本面真的像股价表现出的那样悲观吗？答案显然是否定的。过去三年中，鲜有公司遭遇临床败局，大多数中国创新药公司都在有条不紊地实现当初的规划。当企业基本面与市场预期逐渐脱节，这也就意味着市场对于企业的认识是错误的，企业预期差正在不